Tahun 70-an menelepon untuk meminta ekonomi mereka kembali. Tetapi Presiden Joe Biden tidak menunjukkan tanda-tanda akan berbalik arah.
Jerome Powell, ketua Federal Reserve, mengatakan Senin suku bunga harus naik lebih cepat untuk memperlambat laju inflasi. Itu terjadi setelah Federal Reserve akhirnya menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun minggu lalu, mengirim suku bunga lebih tinggi. sebesar seperempat persen. Tarif sebelumnya mendekati nol. The Fed memperkirakan akan menaikkan suku bunga enam kali lagi tahun ini dan tiga kali pada 2023.
Kenaikan suku bunga secara finansial setara dengan meminum obat yang rasanya asam. Tidak ada yang suka melakukan ini, tetapi alternatifnya bisa jauh lebih buruk. Suku bunga yang lebih tinggi memperlambat pertumbuhan ekonomi dengan meningkatkan biaya pinjaman. Ini memaksa bisnis untuk mengurangi investasi. Pinjaman konsumen juga cenderung menjadi lebih mahal.
Seiring dengan kenaikan suku bunga, The Fed bersiap untuk menjual triliunan sekuritas yang didukung hipotek. Hal ini kemungkinan akan mendorong suku bunga hipotek lebih tinggi. Pada hari Selasa, tingkat rata-rata hipotek tetap 30 tahun adalah 4,72 persen, Naik 0,26 persen dari Jumat.
Perubahan ini akan beriak melalui ekonomi. Investasi dan permintaan yang lebih rendah berarti lebih sedikit pendapatan untuk bisnis. Hal ini menyebabkan lebih sedikit pekerjaan. Jika ekonomi melambat terlalu banyak, pengangguran bisa meningkat secara signifikan.
Harga rumah harus stabil atau turun karena suku bunga yang lebih tinggi membatasi berapa banyak yang mampu dibeli pembeli. Hal-hal dapat berjalan menyamping jika harga turun secara signifikan terlalu cepat.
Bayangkan, seorang pembeli membeli rumah seharga $450.000 pada puncak pasar. Karena ekonomi yang melambat, perusahaannya mengalami penurunan pendapatan, dan dia kehilangan pekerjaannya. Di pasar kerja yang kuat, dia mungkin bisa menemukan posisi lain secara lokal. Tetapi bahkan perpindahan ke luar negara bagian tidak akan menghancurkan secara finansial. Pada saat normal, dia akan menjual rumahnya dan mengantongi ekuitas untuk membeli rumah lain.
Tapi skenario itu berubah drastis saat harga rumah mulai turun. Jika rumah itu hanya bernilai $350.000 sekarang, dia tidak punya pilihan bagus jika dia berada di bawah air. Pengecualian dimungkinkan. Jika terlalu banyak penyitaan atau penjualan pendek terjadi sekaligus, pasar dibanjiri rumah-rumah yang tertekan ketika orang paling tidak mampu membelinya.
Las Vegas mengalami mimpi buruk ini kurang dari dua dekade lalu.
Tapi begitu juga inflasi pada level tertinggi 40 tahun. Itu memukul 7,9 persen di bulan Februari. Bukan hanya harga gas. Biaya dari sembako, perumahan dan kendaraan naik signifikan. Perubahan ini adalah keluarga berpenghasilan rendah dan manula berpenghasilan tetap sangat terpukul.
Dalam skenario terburuk, Anda mendapatkan pertumbuhan ekonomi yang terhambat, pengangguran yang tinggi, dan inflasi yang tinggi. Ini dikenal sebagai stagflasi, yang dilakukan Amerika Serikat dialami selama pemerintahan Carter. Untuk mengakhiri inflasi yang tinggi, The Fed secara dramatis menaikkan suku bunga. Pada tahun 1981, tingkat rata-rata hipotek 30 tahun mencapai 18 persen. Ini memperlambat inflasi dan menyebabkan resesi.
Inilah sebabnya mengapa pejabat terpilih tidak boleh mengejar kebijakan inflasi. Tapi itulah yang telah dilakukan Biden dengan pengeluaran yang boros dan dengan menyerang produksi bahan bakar fosil, memperpanjang pembatasan virus corona yang tidak perlu dan kegagalan kebijakan luar negeri.
Biden tidak memiliki banyak prestasi. Tapi setidaknya dia membuat Jimmy Carter terlihat bagus.
Hubungi Victor Joecks di vjoecks@reviewjournal.com atau 702-383-4698. Mengikuti
@victorjoecks di Twitter.